恒大会不会破产清算？

这个问题牵动着千万人的心，因为恒大欠了很多人的钱，

不管是买了期房的业主，还是借给恒大的银行，或者是投资了恒大的理财产品，都想知道自己能不能拿回自己的钱。

那么，恒大到底欠了多少钱？

谁借给恒大的钱最多？

如果恒大真的破产了，谁会最惨？

今天，我们就来用数据说话，揭开恒大负债的真相。

首先，我们要看看恒大最新公布的财报，根据2023年半年报显示，截止到6月30日，恒大的总负债为2.39万亿元，相当于2.4万个小目标。

这个数字是什么概念呢？

如果把它换算成美元，就相当于3700亿美元，比美国最大的汽车制造商通用汽车公司的市值还要高出一千亿美元。

这么多的钱，恒大都欠了谁呢？

我们可以把它分成几个部分来看。

第一部分是与所得税有关的负债，这部分其实可以忽略不计，

因为恒大现在已经亏损严重，基本上不用交税了，所以我们可以把这部分剔除掉，

还剩下2.3万亿元。

第二部分是合约负债，这部分主要是指恒大答应交付但还没有交付的期房。

根据财报显示，这部分金额高达6040亿元，也就是说，恒大还欠着75万套期房没有交给买家。

这些期房业主可谓是最大的债权人，他们付了钱却没有拿到房子，心里肯定很着急。

第三部分是应付贸易款及其他应付款项，这部分金额更高达10026亿元，

这里面包括了很多项目，比如购买土地、员工工资、战略投资等等。

但其中最大的一块是应付供应商的工程材料款，总计5962亿元。

这些供应商包括了建筑装饰企业、建筑施工企业等等。

他们为恒大提供了各种各样的服务和材料，却没有拿到应得的报酬。

第四部分是境外债务，这部分主要是指恒大在国外发行的美元债券，这些债券通常有较高的利息率，吸引了很多投资者购买。

目前，恒大未偿还的美元债券折合港币约为1450亿元。

第五部分是银行借款及其他借款，这部分金额为3786亿元，这里面包括了各类银行、信托、证券公司等金融机构借给恒大的钱，其中也包括了恒大财富发行的未兑付理财产品，总额约为340亿元。

以上就是恒大欠下的二点三万亿元钱的大致构成。

从债券总额来看，

期房业主最大，超过6000亿元，

供应商工程材料款位居第二，接近6000亿元，

银行的贷款总额在3000亿元左右，

未偿付境外美元债为1450亿元，

理财产品的未兑付金额最少，只有340亿元。

那么，如果恒大真的破产了，谁会最惨呢？

是不是债券越多的就越惨呢？

其实不然，除了考虑债券总额，还要考虑其他因素，比如抵押物清偿顺序、政府干预等等。综合来看，最惨的其实是供应商和理财产品投资人。

原因如下，

期房业主虽然债权最多，但他们也是最受政府保的，因为期房关系到千万人的切身利益，也关系到社会稳定。

所以政府一定会想办法让恒大或者其他企业把房子交出来，哪怕恒大破产了，也不会影响期房业主的利益，只是可能会延迟交付时间而已。

银行借款。虽然债权也很多，但他们有很多抵押物可以拿回自己的钱。

恒大把自己的房产、厂房、设备、现金等都抵押给了银行，这些抵押物的价值比银行借款还要高出不少。

所以，一旦恒大破产了，银行可以申请拍卖这些抵押物，优先拿回自己的本金和利息。

境外美元债虽然没有抵押物，但它们有清偿顺序的优先性。

企业破产清算是有规则的，只有当优先级高的债务还完了，才能轮到优先级低的债务。

美元债叫做优先票据，就是因为他们在清偿顺序上比普通债权要高，所以即使不能全额兑付，至少也能拿回一部分本金。

而供应商和理财产品投资人就比较惨了，他们既没有抵押物，也没有清偿顺序的优先性，也不像期房那样有政府的保障，他们就是典型的妈妈不疼，奶奶不爱的角色，他们可能会面临无法收回自己的钱，或者只能拿到很少一部分钱的风险。

所以说，在恒大这场危机中，最惨的并不是借给恒大钱最多的人，而是最没有保障和优势的人。

这也给我们一个启示，在投资中，我们不仅要看收益率有多高，还要看风险有多大。

如果没有足够的保障和优势，那么即使收益再高，也可能是一场空欢喜。

接下来我们来看恒大消失的6643亿元。

你们可能都知道，恒大集团在今年7月发布了一份令人震惊的财务报告里，显示了一个惊人的数字，6643亿元。

这是什么意思呢？

这就是恒大集团在过去十多年里虚增的收入，相当于他把自己的账面上的钱多算了6643亿元，这么多钱去哪了呢？

今天，我们就来揭开这个谜底。